貝爾斯登公司被誰收購

貝爾斯登公司成立于1923年。其創(chuàng)始人是約瑟夫?貝爾，羅伯特?斯登和哈羅德?梅杰總部設(shè)在華爾街， 紐約，該公司曾是銀行第五大投資公司和世界500強(qiáng)企業(yè)之一。

20世紀(jì)20年代，美國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一段繁榮時期，包括金融市場在內(nèi)的許多領(lǐng)域迅速發(fā)展。面對這時候的好的機(jī)遇，新成立的貝爾斯登，開始經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，并成立了政府機(jī)構(gòu)債券部，專門買賣政府機(jī)構(gòu)債券。然而意想不到的事件發(fā)生了，剛剛嘗到甜頭迎來遭受了大蕭條的嚴(yán)重打擊，1929年10月24日，美國股市徹底崩盤，當(dāng)天售出近1290萬股，被稱為“黑色星期四”。從那以后，由股市引起的恐慌開始在美國蔓延，痛苦而漫長的衰退開始了。即使在這一段時間貝爾斯登也遭受了損失，不過其生命力強(qiáng)勢，在此期間沒有辭退任何一個員工，在當(dāng)時的金融界從不起眼的小角色成為大家的關(guān)注點(diǎn)。

進(jìn)入20世紀(jì)30年代后，美國經(jīng)濟(jì)逐漸走出了大蕭條的陰影。為了整頓混亂的金融市場和銀行過度投機(jī)，1933年，將銀行在銀行的投資業(yè)務(wù)與其在銀行的商業(yè)業(yè)務(wù)分開，以削弱銀行的市場控制。與此同時促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇和發(fā)展。其中最重要的措施是發(fā)行政府債券。

當(dāng)其他銀行人還在絞盡腦汁選擇銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)還是投資銀行時，貝爾斯登宣布他是投資銀行，并迅速進(jìn)入債券市場抓住第一個機(jī)會。從那以后迅速擴(kuò)大了規(guī)模，從美國到歐洲和遠(yuǎn)東，足跡遍布世界各地。

經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)成為世界領(lǐng)先的金融服務(wù)公司，擁有14500名員工。業(yè)務(wù)涵蓋證券研究、衍生投資、私人客戶服務(wù)、企業(yè)融資和并購、資產(chǎn)管理和托管服務(wù)、外匯銷售和交易以及機(jī)構(gòu)股票和固定收益產(chǎn)品的期貨，銷售和交易，并為全球政府、企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個人提供服務(wù)。值得一提的是，貝爾斯登公司曾一度成為證券借貸和抵押貸款市場的領(lǐng)頭羊，2003年，其稅后利潤超過高盛和摩根士丹利，成為銀行最賺錢的投資。

2007年2月13日，美國次貸危機(jī)浮出水面并逐步升級，房地產(chǎn)泡沫破裂。由于貝爾斯登持有大量有毒資產(chǎn)，包括債務(wù)支持債券，投資者對其信心下降，并存在嚴(yán)重的現(xiàn)金流動性問題。債務(wù)支持債券是一種固定收益的金融衍生產(chǎn)品，其現(xiàn)金流具有高度的可預(yù)測性。它不僅為投資者提供了多樣化的投資渠道，增加了投資收益，而且增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)的資金效率，轉(zhuǎn)移了不確定的風(fēng)險。然而，債務(wù)支持債券存在一定的風(fēng)險，特別是自次貸危機(jī)爆發(fā)以來，華爾街的許多金融機(jī)構(gòu)都曾偶然發(fā)現(xiàn)這些金融衍生品。

2007年6月14日，貝爾斯登發(fā)布季度報(bào)告稱，由于抵押貸款市場疲軟，公司季度利潤比去年同期下降了10%。8月1日，貝爾斯登宣布旗下投資次級抵押貸款證券產(chǎn)品的兩只基金已經(jīng)倒閉，投資者損失達(dá)15億美元。9月20日，從5月底到8月底，其季度利潤下降了68%，賬面資產(chǎn)縮水420億美元。12月20日，貝爾斯登宣布減記19億資產(chǎn)。

進(jìn)入2008年后，貝爾斯登的商業(yè)形勢惡化了。2008年3月13日，貝爾斯登因無法滿足投資者的流動性需求，向美聯(lián)儲申請破產(chǎn)保護(hù)。經(jīng)過多次磋商，3月16日，摩根大通宣布將以股份互換的形式收購貝爾斯登，總價格約為2.36億美元(即每股2美元)。此外，美聯(lián)儲將向摩根銀行大通注入280億美元，幫助其解決貝爾斯登的流動性問題。

為什么美聯(lián)儲愿意為摩根大通銀行的收購計(jì)劃買單，而不是直接向貝爾斯登注資以幫助其擺脫困境。真的是因?yàn)樨悹査沟菦]有商業(yè)銀行，的資格所以不可能直接從美聯(lián)儲?獲得資金嗎這件事背后隱藏著什么樣的內(nèi)幕?也許這些問題的答案和十年前的一次破產(chǎn)有很大關(guān)系。

長期資本管理公司成立于1994年2月，總部位于康涅狄格州， 美國西南部小鎮(zhèn)格森威治，是一家主要從事固定利率債務(wù)工具套利活動的對沖基金。公司自成立以來，一直與貝爾斯登保持著良好的合作關(guān)系，基金交易的結(jié)算業(yè)務(wù)由斯貝爾斯登進(jìn)行，但當(dāng)長期資本管理公司陷入困境時，貝爾斯登在背后捅了一刀。

9月22日，應(yīng)美聯(lián)儲的號召，摩根銀行， 高盛， 雷曼兄弟公司、貝爾斯登， 大通等金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人聚集在曼哈頓、美林、摩根士丹利、所羅門美邦Company等10樓會議室雖然這些金融巨頭本身在債券市場深陷困境，但他們比長期資本管理公司要好。

在會上，很多銀行家庭對長期資本管理公司的問題提出了自己的解決方案，但大多數(shù)解決方案只能照顧到少數(shù)人的利益，根本無法達(dá)成共識。其中一些銀行家庭甚至提出愿意低價收購長期資本管理公司，這似乎有點(diǎn)悲劇。當(dāng)華爾街的銀行家族為拯救這家長期資本管理公司“提建議”時，他們中間傳出了不同的聲音，那就是凱恩，董事長貝爾斯登，說得很清楚。貝爾斯登絕不會向長期資本管理公司提供一分錢。

最后，經(jīng)過多次協(xié)商，華爾街14個銀行聯(lián)合組成財(cái)團(tuán)，共同向長期資本管理公司注資，金額約36.65億美元，但這14個公司中沒有貝爾斯登，從此貝爾和斯登失去了華爾街和美國的同行的信任，為他們未來的不幸埋下了苦果。

在華爾街沒有朋友，只有利益，而在危機(jī)中，貝爾斯登只是不幫助別人，而是損害人民的利益。這違反了華爾街的潛規(guī)則，結(jié)果可想而知。

金融危機(jī)期間的大型投資銀行回顧

2008年9月15日，華爾街第四大投資銀行雷曼兄弟破產(chǎn)。在此之前，英國的一家投資銀行巴克萊銀行，曾計(jì)劃收購該公司，但美國政府拒絕提供財(cái)務(wù)擔(dān)保，最終放棄了。

2008年9月15日，由于次貸危機(jī)造成500億美元的投資損失和資產(chǎn)減值，華爾街第三大投資銀行美林證券，被美國銀行以330億美元的價格收購。