聚焦：半導(dǎo)體行業(yè)刮起“并購風(fēng)” 產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇 新一輪上行周期已至

商報(bào)訊 (記者 葉曉珺) 今年以來，半導(dǎo)體行業(yè)逐步復(fù)蘇，并迎來并購整合潮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，上半年的收購案就超過了20個(gè)。尤其是在“科創(chuàng)板八條”發(fā)布之后的短短數(shù)日內(nèi)，半導(dǎo)體行業(yè)就刮起了“并購風(fēng)”。數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月來，就有芯聯(lián)集成、納芯微、富創(chuàng)精密、希荻微等科創(chuàng)板半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)公司先后披露并購計(jì)劃。專家認(rèn)為，半導(dǎo)體行業(yè)處于周期底部，這是產(chǎn)業(yè)整合的“黃金期”，通過并購重組整合資源，有利于打破行業(yè)中低端“內(nèi)卷”，同時(shí)指出，隨著國家政策的推動(dòng)，半導(dǎo)體行業(yè)有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

半導(dǎo)體行業(yè)并購時(shí)代或?qū)㈤_啟

本月就有多家公司發(fā)布并購公告。7月14日，半導(dǎo)體零部件企業(yè)富創(chuàng)精密公告稱，擬以不超過8億元收購亦盛精密100%股權(quán)，從而彌補(bǔ)上市公司非金屬零部件技術(shù)空白，并將客戶延伸至終端晶圓制造廠;同日，電源管理芯片及信號鏈芯片廠商希荻微公告稱，為進(jìn)一步推進(jìn)公司戰(zhàn)略布局，提升市場競爭力，二級全資子公司HMI擬以約1.09億元人民幣收購韓國芯片設(shè)計(jì)公司Zinitix合計(jì)30.93%股權(quán)。

(相關(guān)資料圖)

此前一個(gè)月，就有芯聯(lián)集成發(fā)布公告稱，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買芯聯(lián)越州72.33%股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)對芯聯(lián)越州100%控股，交易完成后，芯聯(lián)集成將進(jìn)一步增強(qiáng)對芯聯(lián)越州的控制力，更好地實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng);隨后，納芯微發(fā)布公告，擬通過現(xiàn)金方式收購麥歌恩股份，交易對價(jià)總計(jì)7.93億元，從而進(jìn)一步豐富公司磁編碼、磁開關(guān)等磁傳感器產(chǎn)品品類，并與現(xiàn)有的磁傳感器產(chǎn)品形成互補(bǔ)，交易完成后，納芯微將直接及間接持有麥歌恩79.31%股份。

Wind數(shù)據(jù)顯示，僅6月17日至7月17日期間，半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備板塊上市公司并購事件數(shù)量環(huán)比增長133%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

并購成為半導(dǎo)體企業(yè)做大做強(qiáng)關(guān)鍵手段

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，并購是優(yōu)質(zhì)科技和創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)入資本市場的重要路徑，尤其是在當(dāng)前IPO收緊的背景下，許多創(chuàng)業(yè)型公司雖然擁有出色的技術(shù)和創(chuàng)新想法，但由于資本市場的限制，未必能夠成功IPO。在這種情況下，并購或被并購都是好的出路。同時(shí)表示，并購是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展的重要手段之一。

實(shí)際上，面對新的市場環(huán)境，國內(nèi)在縮緊IPO的同時(shí)正大力推進(jìn)并購，不少投資人表示，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)本身就具備整合并購的屬性，此外，并購重組有利于行業(yè)降低內(nèi)耗，集中資源重點(diǎn)攻關(guān)，提升綜合產(chǎn)出效率。

從國外看，縱觀全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展史，許多龍頭企業(yè)如德州儀器等，都是通過一系列并購實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)整合和規(guī)模擴(kuò)張，最終成為行業(yè)翹楚，這都證明了并購是企業(yè)發(fā)展的重要手段。

民生證券研報(bào)指出，“科創(chuàng)板八條”提出更大力度支持并購重組，從全球科技企業(yè)發(fā)展歷史來看，并購是全球科技企業(yè)做大做強(qiáng)的重要制勝之道。

新一輪半導(dǎo)體上行周期已至

近期電子板塊個(gè)股公布的半年報(bào)業(yè)績預(yù)告普遍向好。

有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照機(jī)構(gòu)一致預(yù)測凈利增速來看，電子板塊有150多只個(gè)股今年凈利增速有望超過50%。

二級市場上，在半年報(bào)業(yè)績超預(yù)期的提振下，A股半導(dǎo)體板塊近期持續(xù)走強(qiáng)。截至上周最后一個(gè)交易日，申萬半導(dǎo)體指數(shù)大漲2.71%，一周內(nèi)，申萬半導(dǎo)體指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到5.29%。個(gè)股方面，裕太微、鍇威特、新潔能、士蘭微、上海貝嶺等多股收獲漲停。其中，上海貝嶺股價(jià)創(chuàng)出年內(nèi)新高，周累計(jì)上漲21.50%，周總成交額85.27億元。

國泰君安分析認(rèn)為，從國內(nèi)多家芯片設(shè)計(jì)公司發(fā)布的半年報(bào)業(yè)績預(yù)告看，業(yè)績超預(yù)期公司主要包括存儲(chǔ)環(huán)節(jié)的兆易創(chuàng)新、服務(wù)器環(huán)節(jié)的瀾起科技以及主營數(shù)字SoC芯片的晶晨股份和瑞芯微等。整體來看，今年以來全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇，中國市場高增長態(tài)勢延續(xù)，存儲(chǔ)芯片復(fù)蘇力度明顯強(qiáng)于邏輯產(chǎn)品。考慮到第三季度為消費(fèi)電子傳統(tǒng)旺季，看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈下游公司、數(shù)字SoC公司、存儲(chǔ)類下游公司、服務(wù)器類下游公司的業(yè)績表現(xiàn)。