股市泡沫指的是什么?

股市短期瘋漲，市盈利急劇攀升，價格與價值嚴重背離，即產生股市泡沫。泡沫在詞典中的本意是聚集在液體中的氣泡。亦用來比喻人事的空虛或幻想。經濟學里的泡沫是指因投機交易極度活躍，金融證券、房地產等的市場價格脫離實際價值大幅上漲，造成表面繁榮的經濟現象。

資產泡沫所以能形成，并非市場缺乏明顯的跡象，而是大家普遍視而不見。2000年，就在網絡泡沫破滅之前，標準普爾500指數成分股中的美國大公司的歷史市盈率接近30倍，大約是歷史平均水平的兩倍。但有人說那時的互聯網已經讓市盈率這種估值方法過時了。2007年初，就在美國房價下跌30%之前，房價租金比是正常水平的兩倍，但寬松的房貸政策和各種補貼顯然重新定義了所謂“負擔能力”這個概念。

一個新的股市泡沫可能正在醞釀之中，但這一次跡象卻沒有那么明顯。盡管美國股市只用了26個月的時間就從經濟衰退的底部飆漲至現在的水平(這樣的漲幅通常需要10年的時間)，但美股看上去依然不貴。標普500指數成分股的歷史市盈率為15.3倍，這只稍稍高于歷史平均水平──14.5倍。但這些數字可能會吸引投資者走向懸崖。歷史經驗表明，相對于經濟規模來說，眼下企業的利潤水平過高且無法持續。以較正常的利潤水平計算的真實市盈率已經大大超過了20倍。

金融市場泡沫周期有哪幾個階段?

隱匿期

這是市場周期的第一個階段，這個階段內，一些聰明的投資者會預感到未來會有大幅上升空間的投資機會，這時候他們的預判還沒有被市場證實，投資風險是比較大的。如果他們堅信自己的判斷并對基本面進行更加深入的研究，會開始耐心布局，逐步建立頭寸。

醒悟期

這是市場中周期的第二個階段，市場已經開始逐漸反饋，這些聰明的投資者會開始加大投資力度，引發各路新聞媒體等的注意，開始大規模宣傳開，市場的吸引力逐漸增強

狂熱期

到了這個階段，大家爭相進入市場，普通投資者和新手投資者都參與到其中，還覺得自己能擁有一個一夜暴富的機會，不斷加碼，更多資金的進入將市場資產進一步推高，達到新的頂峰，而這個時候，聰明的投資者已經享受到市場的紅利，開始逐漸退出，

崩盤期

這個階段是財富夢破碎的階段，市場泡沫破裂，價格開始暴跌，當然可能會在一波下跌之后出現小幅度的上升，又吸引了一批資金入市，但是這波上升并沒有延續，而是開始暴跌，普通投資者開始瘋狂拋售，價格一步步下跌，連接受的人都沒有。資產競相被拋售，其估值可能會開始低于長期均值，大家的投情緒也普遍消沉。

這時候聰明的投資者可能會開始重新布局，可能會開始另一輪新的周期。