股市泡沫指的是什么？金融市場泡沫周期有哪幾個(gè)階段？

股市泡沫指的是什么?

股市短期瘋漲，市盈利急劇攀升，價(jià)格與價(jià)值嚴(yán)重背離，即產(chǎn)生股市泡沫。泡沫在詞典中的本意是聚集在液體中的氣泡。亦用來比喻人事的空虛或幻想。經(jīng)濟(jì)學(xué)里的泡沫是指因投機(jī)交易極度活躍，金融證券、房地產(chǎn)等的市場價(jià)格脫離實(shí)際價(jià)值大幅上漲，造成表面繁榮的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

資產(chǎn)泡沫所以能形成，并非市場缺乏明顯的跡象，而是大家普遍視而不見。2000年，就在網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅之前，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股中的美國大公司的歷史市盈率接近30倍，大約是歷史平均水平的兩倍。但有人說那時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)讓市盈率這種估值方法過時(shí)了。2007年初，就在美國房價(jià)下跌30%之前，房價(jià)租金比是正常水平的兩倍，但寬松的房貸政策和各種補(bǔ)貼顯然重新定義了所謂“負(fù)擔(dān)能力”這個(gè)概念。

一個(gè)新的股市泡沫可能正在醞釀之中，但這一次跡象卻沒有那么明顯。盡管美國股市只用了26個(gè)月的時(shí)間就從經(jīng)濟(jì)衰退的底部飆漲至現(xiàn)在的水平(這樣的漲幅通常需要10年的時(shí)間)，但美股看上去依然不貴。標(biāo)普500指數(shù)成分股的歷史市盈率為15.3倍，這只稍稍高于歷史平均水平──14.5倍。但這些數(shù)字可能會(huì)吸引投資者走向懸崖。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，相對(duì)于經(jīng)濟(jì)規(guī)模來說，眼下企業(yè)的利潤水平過高且無法持續(xù)。以較正常的利潤水平計(jì)算的真實(shí)市盈率已經(jīng)大大超過了20倍。

金融市場泡沫周期有哪幾個(gè)階段?

隱匿期

這是市場周期的第一個(gè)階段，這個(gè)階段內(nèi)，一些聰明的投資者會(huì)預(yù)感到未來會(huì)有大幅上升空間的投資機(jī)會(huì)，這時(shí)候他們的預(yù)判還沒有被市場證實(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)是比較大的。如果他們堅(jiān)信自己的判斷并對(duì)基本面進(jìn)行更加深入的研究，會(huì)開始耐心布局，逐步建立頭寸。

醒悟期

這是市場中周期的第二個(gè)階段，市場已經(jīng)開始逐漸反饋，這些聰明的投資者會(huì)開始加大投資力度，引發(fā)各路新聞媒體等的注意，開始大規(guī)模宣傳開，市場的吸引力逐漸增強(qiáng)

狂熱期

到了這個(gè)階段，大家爭相進(jìn)入市場，普通投資者和新手投資者都參與到其中，還覺得自己能擁有一個(gè)一夜暴富的機(jī)會(huì)，不斷加碼，更多資金的進(jìn)入將市場資產(chǎn)進(jìn)一步推高，達(dá)到新的頂峰，而這個(gè)時(shí)候，聰明的投資者已經(jīng)享受到市場的紅利，開始逐漸退出，

崩盤期

這個(gè)階段是財(cái)富夢(mèng)破碎的階段，市場泡沫破裂，價(jià)格開始暴跌，當(dāng)然可能會(huì)在一波下跌之后出現(xiàn)小幅度的上升，又吸引了一批資金入市，但是這波上升并沒有延續(xù)，而是開始暴跌，普通投資者開始瘋狂拋售，價(jià)格一步步下跌，連接受的人都沒有。資產(chǎn)競相被拋售，其估值可能會(huì)開始低于長期均值，大家的投情緒也普遍消沉。

這時(shí)候聰明的投資者可能會(huì)開始重新布局，可能會(huì)開始另一輪新的周期。