大小非是什么意思？大小非減持新規(guī)有什么內(nèi)容？

大小非是什么意思呢?大小非減持條件限制及解禁的問(wèn)題

隨著中國(guó)A股市場(chǎng)股權(quán)分置改革后，對(duì)于A股市場(chǎng)股權(quán)分置改革前原本不能夠流通，但在股權(quán)分置改革后能夠流通的“非流通股份”稱之為大小非，這就是大小非的由來(lái)。大非是指原為國(guó)有股份的限售非流通股，即大額限售非流通股;小非是指原為法人股份的限售非流通股，即小額限售非流通股。

股權(quán)分置改革使的原來(lái)不能上市流通的限售股逐漸的進(jìn)入到了二級(jí)市場(chǎng)中，這就使得原本是限售非流通股份能夠流通之后必然面臨著減持的問(wèn)題。從中國(guó)股票市場(chǎng)實(shí)際出發(fā)，則大小非的減持可以歸結(jié)為兩類動(dòng)機(jī)：一類是投機(jī)性動(dòng)機(jī)，即公司股票的價(jià)格高于該公司股票的實(shí)際價(jià)值，并且在可以預(yù)見的將來(lái)股票的價(jià)格會(huì)慢慢的回歸到股票的實(shí)際價(jià)值，則此時(shí)非流通股的股東必然會(huì)減持套現(xiàn)，以后得豐厚的收益回報(bào);另一類是流動(dòng)性動(dòng)機(jī)，即如果大非、小非出現(xiàn)流動(dòng)性困難，例如已有的債務(wù)到期而又難以舉借到新的債務(wù)，這時(shí)就會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，股東們將被迫變現(xiàn)其手中的股份，用以解決流動(dòng)性危機(jī)。這樣就解釋了大小非總是伴隨著股價(jià)的漲跌。

隨著股權(quán)分置改革，以及可流通時(shí)期的到來(lái)，那些特定時(shí)期所產(chǎn)生的的非流通股股票都被允許上市流通交易，我們將這一過(guò)程形象的稱之為“大小非解禁”。理論上來(lái)說(shuō)，大小非的解禁會(huì)對(duì)投資者的心理認(rèn)知產(chǎn)生一定的影響。例如當(dāng)市場(chǎng)整體下行的時(shí)候，面對(duì)著大小非得解禁，會(huì)對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定性產(chǎn)生很大的破壞，從而導(dǎo)致股市的異常波動(dòng)。